调研速递新莱应材接待南方基金等3家机构调查与研究 详解半导体国产替代进展及液冷业务布局

　　2025年11月20日，昆山新莱洁净应用材料股份有限公司（下称“新莱应材”）以现场参观形式接待了机构调研。参与本次调研的机构包括南方基金、深圳证券信息有限公司、华泰证券等3家机构，参与人员涵盖基金经理、分析师及研究人员等。公司董事长李水波，副总经理、董事会秘书朱孟勇，首席财务官黄世华出席接待并就公司业务布局、经营业绩、核心竞争力及未来战略等问题与机构进行了深入交流。

　　本次投资者关系活动类别为“现场参观”，活动时间为2025年11月20日，地点位于公司会议室。参与单位及人员包括南方基金何典鸿、马玉俊、张一鸣；深圳证券信息有限公司张清然、陶海青；华泰证券桂旭日、吴骏、杨雪纯等多位分析师及研究人员。

　　调研中，公司首先介绍了主营业务架构。新莱应材核心业务为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品主要使用在于食品安全、生物医药和泛半导体三大领域。其中，食品安全和生物医药领域的关键技术包括热交换、均质、流体处理等；泛半导体领域则聚焦真空应用与超高纯（UHP）应用材料，以满足工艺过程中对真空度和洁净度的严苛要求。

　　公司全资子公司山东碧海包装材料有限公司专注于液态食品无菌包装领域，可同时生产纸铝塑复合无菌包装纸和无菌纸盒灌装机，在液态食品包装领域具备“设备+包材”一体化服务能力，为下游乳制品及饮料公司可以提供配套支持。

　　针对2025年第三季度营业收入增长的原因，公司表示，业绩同比上升主要得益于半导体行业国产化趋势及国产替代进程加快。公司通过技术创新与资源整合，紧抓国内半导体市场机遇，业务规模实现持续增长。同时，国内乳制品及饮料行业的稳健发展为食品类业务提供了支撑，公司加大重点客户开发力度，并凭借“设备+包材”业务模式增强客户黏性，推动产品市占率稳步提升。不过，受地理政治学冲突升级及国际经济环境恶化影响，公司海外业务出现某些特定的程度下滑。

　　在泛半导体领域，新莱应材的核心竞争力体现在真空应用与UHP应用两大产品线的技术优势上。

　　真空应用方面，公司“AdvanTorr”系列新产品涵盖高真空/超高真空法兰、管件、腔室及核心零部件等，可满足半导体、显示器、LED/OLED等多领域的薄膜技术及表面分析需求。该系列新产品选用低碳不锈钢材料，线 Torr，通过ISO 9001、ISO 14001认证，并可实现全流程材料追溯。

　　UHP应用方面，“Nanopure”系列新产品包括超高纯管道、接头、阀门及定制管路系统等，材料采取使用VIM+VAR或VAR工艺的棒/管/型材，焊接满足SEMI F81标准，表面粗糙度Ra≤0.13µm，抗腐蚀性达到Cr/Fe比＞1.5、氧化层深度＞15Å，且在百级无尘室中完成双层充氮/真空包装，确定保证产品洁净度与追溯性。

　　公司在液冷业务领域通过一家控股70%的子公司开展，目前产品大致上可以分为两类：一是CDU（冷却液分配装置），包括机柜式（In-Row）和机架式（In-Rack），集成控制器、换热器、循环泵等部件；二是液冷服务器连接部件，如快速接头（UQD）、液冷分流歧管（manifold）、阀门及管路等，均属于公司传统优势产品延伸。公司表示，基于在食品、生物医药领域积累的密封与防腐蚀技术经验，液冷产品可满足行业对密封性和安全性的高要求，今年上半年已获得部分测试订单和零部件出货。

　　谈及未来发展的策略，公司明确将“国产替代”作为核心方向。一方面，加大研发投入，重点攻关控压蝶阀、智能控压钟摆阀、高性能ALD阀、PVD/CVD腔体及核心零部件等高端产品，提升技术成果转化水平；另一方面，依托现有超高洁净管路系统、无菌阀门等产品线，缩短与国际大品牌的技术差距，加速实现进口替代。公司计划通过持续技术创新，巩固在半导体、生物医药及食品安全领域的市场地位。

　　针对国际经济环境对公司的影响，管理层表示，尽管海外业务面临压力，但国内半导体业务受益于国产化浪潮，公司正通过本土化优势（如缩短交货周期、提升客户产能匹配效率）加强与国内晶圆厂、设备商的合作，动态调整市场策略。同时，公司重视中美关系及行业政策变化，通过与产业链上下游的充分沟通，抢占国产替代市场先机，保障业务持续增长。

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